公司前身为劲胜智能，2020年剥离结构件事务轻装上阵后，敏捷生长为国内高端数控机床细分龙头。公司
公司前身为劲胜智能，2020年剥离结构件事务轻装上阵后，敏捷生长为国内高端数控机床细分龙头。公司的机床事务首要分为3C系列产品和通用系列产品，2021年完结经营收入52.6亿元（同比+53.6%），归母净利润5.0亿元（同比+171.7%），明显获益于机床职业回暖。咱们估计未来几年跟着事务剥离的影响消除，主业商场份额提高、规划效益凸显，公司将迎来快速开展期。
我国机床职业大而不强，高端范畴亟待打破。我国机床工业年产值达千亿规划，是全球最大商场，但正处于向中高级数控机床国产化的转型阶段。从竞赛格式来看，外资企业占有高级商场，具有必定技能实力民企和国企占有中高端商场，技能含量较低、规划较小的很多民企占有低端商场。
更新周期驱动，机床职业迎来黄金开展期。机床十年周期拐点已至，未来四年每年更新需求有望达千亿等级，一起创世纪、北京精雕、海天精工等国产头部品牌逐渐跻身商场前列。咱们以为跟着国产龙头技能及性价比优势进一步凸显，有望在这一轮周期中锋芒毕露，并且在规划效应下龙头成绩弹性可期。
公司钻攻中心国内抢先，2021年销量超万台，至今累计出售超8万台。跟着非传统3C范畴的鼓起以及存量更新需求的开释，咱们以为公司钻攻机销量有望保持高位增加。通用产品方面，公司立加中心接连4年完结销量翻倍（2021年销量破万台），销量市占率达10%；此外公司还活跃布局龙门、卧加、数控车床、五轴机床等新产品，开展敏捷。
公司将资源投入附加值较高的研制与出售服务。1）研制方面，2021年公司研制投入2.47亿元，同比+17.7%，占营收的比重达4.7%，并获得丰硕成果。整机方面研制出五轴立加及双交流卧加等高端机型，零部件方面完结刀库90%和主轴50%自产化，具有职业抢先的零部件自主才能；2）出售方面，公司推进直销分销协同开展，且在立异出售方面不断移风易俗。
轻财物形式有用降本增效。在附加值较低的零部件制作环节，公司首要经过“自主规划+托付加工”形式，轻财物形式下有用降本增效，并能够下降事务淡旺季和周期性动摇带来的经营风险。
盈余猜测与出资评级：公司正快速生长，咱们估计2022-2024年归母净利润为9.2/12.3/16.4亿元，当时股价对应动态PE分别为18/13/10倍,初次掩盖给予“增持”评级。