最近几天市场切换太快，要么是指数好看、个股难受，要么是指数难看，个股好受。新年之后，鲜有两全其美
最近几天市场切换太快，要么是指数好看、个股难受，要么是指数难看，个股好受。新年之后，鲜有两全其美的走势，这也是与7月行情最大的不同。今天市场走势分两个方面说，指数下跌是符合预期的，从6日开始，我们退出满仓状态，随后仓位逐渐下降，市场也是跌多涨少，个股迭创新低，目前指数的调整也没结束，或者说后面很可能还有更深的调整。
从去年7月开始，七祖统计过，每个月沪深指数至少有2次深调2%左右的走势，不一定收盘跌破2%，而是盘中接近或者跌破2%，目前这个规律可能延续到2021年，今年1月深成指已经有2次接近2%的调整，但还不能说就此逃过一劫。沪指的调整还不及，所以，本轮沪指上涨较慢，其下跌也可能稍微滞后一点，总体来说，近期若还有利好消息刺激，仍旧能高看一线，没有好消息，那么这里开启春节前调整的概率比较大，但是节后仍然有做多和创新高的机会。
这也是昨天七祖提到创业板注册制新股从持续蛮久的3个，在昨天突然变成4个，这里很可能是隐藏了监管部门调节上涨速度的因素，最近券商板块表现明显没有到达预期，持续两周都有万亿规模，这是非常重大的利好，但是券商反而逆势向下，丧失了做多的积极性，周二中信证券涨停，160亿资金冲进来，结果两天就杀回一半，券商板块指数更是跌破了周二开盘价，这里也出现了大小明显分化的走势。
还记得去年12月初，七祖预判A股很可能不会顺势冲高，而是会选择挖坑走势，必须控制全年的涨幅空间，给2021年的注册制全面实施留有余地，虽然这种判断没有技术是依据，但这就是政策敏感度，后面走势验证了七祖的判断，不仅挖了一个坑，而是两个坑，到了最后一两天，才松绑冲高。只有这种刻意压盘，才能理解为什么主力资金明明看好新年春季行情，在横盘五个月后，还要多熬一个月挖坑走势的原因。
现在，七祖延续这个逻辑分析：如果两会后、年中开启全面注册制，按照2019年7月科创板开板、2020年8月创业板注册开启，沪深两市都在这个节点前2~4个月前有一波明显券商主导的拉升行情的规律，那么6月沪深注册制，3月份大约会开启一波券商主导行情。换言之，当前券商被压抑越厉害，后面爆发也就会越厉害。只要两市量能能够维持在万亿规模上下，那么券商全年的业绩就绝不会差，注册制下每年发行400多个新股，这个ipo业务也让券商赚得盆满钵满。
因此，我们大家可以得出一个结论，当前券商越是节前调整，压抑或者打压，那么券商越有可能在下一波行情里唱主导。所以，最近看到券商起不来，未必是坏事，一种原因是我们前面说的逻辑，另一方面也说明，如果市场出现较大的利空冲击，市场有大幅调整，券商还能作为调节器。监管部门至少掌握一个能够刺激券商的重磅利好，那就是开启合并重组，一旦注册制全面落地，下一步，理应是组建航母级券商，甚至开启部分银行券商的混业经营。
从这个角度说，只要外部少了川普那种干扰，A股行情未来四年确定性要高了许多，从最近几个月的走势来看，A股美股化的趋势很明显，未来权重指数代表A股特征会更明显，所以，指数型的慢牛还真是有可能，但是我们已全面告别了过去30年的全面牛市经验，4300个票市场，到年底，很会有4700票，只要还在万亿规模，或者万亿以下的量能，那么都只能推动局部指数牛。
回到盘面，今天领跌的主要是黄酒白酒啤酒等，这是机构抱团的代表，它的调整就是机构调仓的重要信号。在酿酒板块，加权指数还相对强势，但是平权指数已经有明显的双头结构，也即是中小盘酿酒股已经在筑顶。只是五粮液和茅台还是紧紧抱团，松动不明显。不过，其他板块的“茅台们”，还有些不如茅台那么紧密的抱团股已经开启调整，大趋势股三一重工昨天天量收纺锤线，今天继续放量下跌，应该就是调整加剧的信号。
有报道称，机构抱团股高位调整，但傅鹏博、谢治宇等明星基金经理管理的基金净值却不跌反升。业内人士判断，这些手握重金的基金经理已经调仓换股。记者在采访中也发现，基于对“春季躁动”行情后也许会出现波动的警觉，不少基金经理近期确实在调仓，减仓了部分前期涨幅较高的热门股，适度增配了一些估值相对合理的顺周期股和科技股。——顺周期股这几天也在调整，看起来科技股加仓的可能性较大，后续顺周期主要看期货市场大宗商品涨价情况，只要货币宽松+疫情拐点，这里大概率会开启全球百年罕见的通胀过程。
还有领跌的就是农业种植、转基因、水产养殖等，一种原因是前期几次消息催化，把这个板块抬得很高，近期回落也是一种修复，还有就是部分农业渔业股的业绩预告远低于预期，比如中水渔业本来做国产替代，结果业绩大亏，完全不匹配前期涨幅（前期炒作社区团购也火了一把）；另一方面就是预期一号文件，但目前还没有出来，近期也有一些操作就是，利好出来之前砸盘，有利好来则大举拉升。不过这里，也不能抱有太高的期望。
还有航母、大飞机和通用航空等军工概念有所回落，七祖的意见是，拜登当选还是有利于改善国际关系，湾湾那边的事情可能不会那么多，后续中美恢复对话，这里客观上会降低军工活跃的可能性。不过，大军工走强不能光靠消息刺激，其实是看好十四五期间，大量高科技设备装备部队，这里给军工企业较大的支持。四年后，我们还需要防着川普是否重新上台，那这四年我们一定要加快发展军工和科技，在四年后让那个老头子再想对抗都要付出沉重代价。
今天芯片板块延续强势，但大小也在分化，抱团股也有回落，一些中小盘芯片股走强。它背后隐含了一个预期，那就是拜登上台可能给中国科技股松绑，至少会给合作共赢的机会，比如不让华为自研高端芯片，但至少可以让华为买美国的芯片，这样自己也还有钱可赚，川普就是两者都限制，但是拜登可能只限制前者。今天领涨的光刻机（胶）、大基金二期、科创板等，都是期待弥合分歧，能够有所松绑。当然，这里也不排除只是一厢情愿，后面就要看看消息面能否印证。
还有一些领涨的板块还是与业绩预增和高送转预期有关，部分个股去年业绩喜人，进行适度高送转、高分红还是当然之意，这也是A股惯常的操作思路。科创50指数今天表现也不错，近期七祖重点推荐的两个ETF，一个是科创50ETF，一个是芯片ETF，最近半个月涨幅都是比较稳健，都在创出2个月来的新高。这也体现了机抱团思路从传统的大消费，比如酿酒、食品、饮料、调味品汇总适度转移到低位的科技股里。
还有一点有必要注意一下，最近北上资金确实流入也不少，比如今天还是有80亿资金流入，但是大家别忽略另一个数据，那就是港股通南下的资金也比较夸张，从12月24日开始，港股通（沪）就是持续流入，14天都没有流出，累计净买711亿；港股通（深）更是从11月27日开始，33天持续流入，累计净买1087亿。这个数据要远大于北向流入的数据。
再看北上资金这几年累计净买12386亿，南下资金累计净买18526亿，要知道A股目前80万亿市值，港股总市值在80万亿左右。所以，这里能够正常的看到大资金确实在流向港股，港股这两天因为内部折腾，还有外部打压，所以估值处于相对底部，年初也有一些经济学家认为今年很可能是港股的牛市，这样港股牛再带动A股牛，目前大量资金流向港股，也说明这一点，也提示警醒我们有港股通权限的能关注这个机会，没有权限的能关注恒生ETF（159920）和H股ETF（510900），它们每天成交都有十几亿，参与应该没有太大问题。
盘后消息，国务院联防联控机制今天召开电视电话会议，领导指出当前我国疫情总体得到一定效果控制，近期多地出现新的聚集性疫情，防控任务依然艰巨繁重。各地要把疫情防控作为头等大事，学习掌握各项政策规定和部署要求，指挥体系24小时保持运作时的状态，实行“零报告”制度。常态化时抓好预防，落实戴口罩、勤洗手、不聚集等要求，加强人员、物资、技术储备，降低疫情反弹风险；疫情发生后快速激活指挥体系，迅速组织核算检验测试，精准锁定重点人员并隔离管控，切断传播途径。——注意近期疫情概念股活跃的可能：一是国内疫情反复；二是年报业绩预告好于预期；三是美国等加强防疫措施；四是变异病毒在各国被发现，很可能加速传播。
由腾讯新闻、财联社联合发布的《中国股民行为年度报告》显示，从证券投资者性别来看，男性依旧是投资的核心群体。在城市分布上，证券投资者一线城市占比高，且表现为消费能力强，有必要注意一下的是，投资者学历水平出现显著提升，80后、90后投资者中本科学历的占比均超30%。另外A股骨灰级股民也在逐步增多，投资十年以上的占比高达35%，90后、00后新力量也开始杀入股市。相比而言，90后偏爱向亲属和朋友等借钱炒股，不少投资者都有过类似信用卡套现、借信用贷炒股的行为。——十年老股民占三成，这也充分说明A股老韭多了，好多技术套路不管用了，大家要与时俱进，与你挥舞镰刀对拼的不是新手，而是老手。
国君策略团队发文称，A股首次蓝筹股泡沫已至，是风险偏好低位、宏观流动性不急转弯、微观交易流动性超预期三维共振的结果。短期抱团难瓦解，但伴随流动性拐点的出现泡沫将消散。前市场龙头行情已脱离预期环节走向交易维度，且行情在“广度”与“深度”均有表现，从好赛道龙头转向普通赛道龙头。这并非基本面预期维度能够左右，而是交易维度进一步强化的结果。极致的风格何时结束？需等待对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。我们大家都认为，短期继续享受泡沫的可能性较大，春节前出现拐点的概率极低。但只要是泡沫，终将会消散。（同花顺 iFinD）
这个观点七祖大致认同，但应该不是首次，2017年“漂亮50、要命300”也可以算一次，现在不过是“抱团500，要命3500”而已。截至1月13日，今年以来，就有14只权益类基金完成发行，合计发行规模为1174.79亿元。市场的人表示，在政策引导下，预计今年公募、外资、银行理财、险资和社保等五路中长期资金，将为A股带来万亿元增量资金，公募和外资仍为主力资金，银行理财和社保有望成为长期资金的新增来源。只要场外资金还在流入，那么泡沫还不会破裂，等到资金不足的时候，那么就可能再次见证可能重演2018年新股灾的可能。
徐小明中午认为：“钝化消失之后，这里并没有结构，价格距离趋势也比较远，所以我得出结论：这里会有调整，但调整属于上升途中的调整，空间不大速度也不会很快。调整结束后，会继续上升。”到了晚上，他也说无法判断这波调整的低点，“短期大家要注意30分钟的九转序列低9，因为选择序列一直在混乱中重排，还没形成一定的秩序，这需要耐心一点。30分钟就算出现了低点，如果在近期完成，也不能判断调整结束。”
七祖看了下，沪指30/60分钟都没有TD结构，深成指30分钟今天中午低九已经有了，但是级别太小，午后继续回落，就是没创新低而已。在60分钟结构，深成指今天已经TD低六结构，也就是明天下午两点可以出低九，这里是否能成为一个低点拐头能关注下。从小周期来看，深市三大指数都有60分钟的双头结构，还有顶背离，但是这里修复也差不多，这里是否再反弹一下做出头肩顶，也不能排除。
后面其实是看两个节点，1月15日，央行是否还有大幅的量宽措施，比如MLF或者逆回购之类，给春节前的市场注入流动性，这是短期因素，因为12月的社融数据没有到达预期，有点担心经济再次有所回落，毕竟全世界疫情到年底也有加剧恶化的迹象。另外就是1月20日有没什么惊喜，也就是白宫新主人上台后，给全球释放什么信号，有报道说中方也做好了与拜登团队会面的准备。如果这里有好消息，那么理论上可以再高看一线也有一定的可能，但这估计要到春节后了。
明天是周五，目前欧股是小幅翻红，美股股指期货也小涨，A50指数也小幅翻红，看起来情况还行，明天对连阴做一点反抽也不算例外，但要注意尾盘会否再次跳水。按照惯例，上涨很可能缩量，到了午后资金选择谨慎，特别周三科创板注册了4个新股，今天下午又在创业板注册4个新股，显然新股加速的信号显而易见，如果周五还出现4个传统审批制新股，那么一周就是12个，这是比较夸张的做法，显然会继续造成压盘的效果。
这也是昨天七祖表达的意思，只要监管释放了压盘信号，券商的表现就会很听话，我们一定要小心这种走势，历次A股走势见顶或者大趋势遇阻，多半是政策因素，至少也是催化剂，5178如此，3587也如此，所以，我们最好注意这个信号，一道金牌不听话，后面还有连发十几道金牌的可能。当然，七祖也认为，最近3608应该不是春季行情或者全年的最高点位，这里短线还存在有利好再次反弹冲高的可能，包括近期调整比较多的机构抱团松动股，即便是abc调整，也是有b浪反弹的可能，有些高位股回落，存在反抽的可能。今天机构仓位还是小幅减少，我们继续减少，从昨天的五六成退回到五成左右。
在春节前半个月左右，市场很有可能会逐渐进入缩量振荡期，要么是阴跌，要么是横盘，缩量上涨的可能性很小。所以，我们注意短线来说，这里再跌存在一些买点，但是在春节前半个月左右，也就是2月底，最好是20日过二三天，市场还没有冲高的话，就真正意义减仓准备过年了。七祖前两天已经说过，下一个做多节点应该是两会前后，尤其是如果节前反弹3608就是高点的话，那么后续有一个月左右的调整，也是突破大半年的整理平台后进行回踩确认，再做一次利好兑现的冲高，既是4月的年报和超亮眼一季报的刺激，也是给注册制全方面实施进行预热。
元旦期间，我们是重仓乃至满仓过年的，由于时间也短，还能够看到节后会有什么样的事情，有明确的做多时间节点，比如年报业绩预告，还有白宫换主的事情，但是春节就不好说了，主要是这个期间疫情可能还有深度恶化，国内疫情也要做好大半年来最严峻的一次挑战、目前各地偶发的疫情不断，一旦人员加剧流动，这里爆发局部疫情的可能性比较大。这里，要么就做一下疫情概念，但如果疫情没再次出现较差情况，那么节后也就没有好机会出逃。