出资事情：纽威数控发布2022年度成绩预告，估计2022年完成归母净利润2.45亿-2.65亿元
出资事情：纽威数控发布2022年度成绩预告，估计2022年完成归母净利润2.45亿-2.65亿元，同比增加45.36%-57.23%，完成扣非归母净利润为2.12亿-2.32亿元，同比增加39.66%-52.84%。
收入增速好于职业，毛利率提高带动2022年景绩高增加。2022年机床职业受疫情封控等要素影响需求疲软，1-11月金属切削机床累计产值52万台，同比下滑12.5%。据草根调研，2022年机床全年需求在三季度见底，10-11月有所上升，12月受疫情影响有所下降。纽威数控前三季度完成营收13.47亿，同比增加5.48%，结合纽威数控新增订单及订单周期，估计四季度坚持收入增加，收入增速大幅好于职业，表现公司α。公司预告成绩高增45%-57%更多来源于毛利率的提高，公司前三季度毛利率27.6%，较2021年全年水平提高了2.33个百分点。毛利率提高的原因有：（1）产品结构改变，公司卧式加工中心国产抢先，竞争对手多为国外品牌，为毛利率最高的产品，22年风电等职业对卧加需求提高，使得公司高毛利产品占比提高；（2）产能开释收入提高规划效应下毛利率提高；（3）上游原材料本钱22年景下降趋势；（4）中心零部件克己率进一步提高。
机床职业周期向上，进入进口代替要害阶段。机床职业2023年为大周期（更新周期）和小周期（库存周期）叠加向上的一年，需求景气量有望上升。2021年我国机床消费额为280亿美元（约2000亿RMB），全球机床消费额约为800亿美元（约5800亿RMB），我国消费额占全球约35%。我国虽为机床大国，但大而不强，机床中心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床仍然严峻依靠进口，中高端国产化率约为30%。职业集中度较低，到2021年末，我国金属切削机床企业仍有931家，金属成形机床仍有544家，职业界企业遍及规划较小。跟着制造业强链补链的推动，职业集中度提高、向高端化开展以及进口代替趋势明亮。
纽威数控作为国产中高端数控机床抢先企业，活跃扩产备战职业景气。纽威数控是国产中高端数控机床排头兵，产品品种彻底，大型加工中心、卧式加工中心才能杰出，且有产品可进行进口代替，作为国产品牌活跃应对下流景气的新能源车、风电等职业开发相关产品效果明显。IPO募投三期中高端数控机床工业化项目达产后新增产能10亿元，2022年开端开释产能，估计2024年彻底达产，公司还储藏了四期项目以持续扩展产能。咱们以为，我国机床职业工业规划足够大，但国产品牌当时规划均较小，跟着职业景气量提高，未来有望诞生规划跻身国际前十的国产机床企业，活跃扩产的企业弹性大。
盈余猜测与出资主张：估计公司2022年-2024年完成归母净利润2.60亿、3.47亿、4.10亿，对应EPS为0.80、1.05、1.25元，对应PE为31倍、23倍、19倍，初次掩盖给与引荐的出资评级。